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「场外期权与期货」期权与期货的区别

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期权与期货的区别

什么是期权?期权是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。下面小编介绍期货与期权的区别。 期货与期权的区别——保证金与权利金 期货交易中,买卖双方均要交纳交易保证金,但买卖双方都不必向对方支付费用。期权交易中,买方支付权利金,但不交纳保证金。卖方收到权利金,但要交纳保证金。 期货与期权的区别——权利和义务的不同 期权和期货买卖双方的权利和义务不同。期权双方的权利不对等,买房有权依归买卖资产的权利,卖方只有被动履行的义务;而期货双方的权利和义务是对等的。 期货与期权的区别——现金流转不同 期权交易中,买方要向卖方支付权利金,这是期权的价格;期权合约可以流通,其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。在期货交易中,买卖双方都要缴纳期货合约面值一定比例的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余保证金。 期货与期权的区别——到期日和行权日 做期货的人一般在实际做期货的时候第一个要接触到的期货概念是“主力合约”,实际上就是最多人做的这个到期时间的合约,而期货的到期后会面临强制平仓和交割,所以实际上绝大多数投资人是在交割日以前就会平仓或移仓至下一个主力合约。 期权的本质就是选择权,而选择权是有时间要求的,其最后一天称之为行权日,目前国内的场外期权实行美式期权,也就是在到期日和以前买方都可以选择行权,可以理解为:在行情上涨或对买方有利时,期权买方可以随时选择行权,而行情下跌或对期权买方不利时,买方可以放弃行权。

期货与个股场外期权的区别有哪些

期货是正规投资,接受证监会监管。个股场外期权是非法投资!

场外期权可以交易期货吗

场外期货期权,期权的标的物是期货,到期行权是可以交易期货的。但是如果只是场外期权,标的物是某样现货商品,行权后一般是现金交易或者现货交易。

期权和期货的区别 华泰期货场外期权

期权一般以期货合约为标的。和期货风险程度不一样。

场外期权是什么意思,和现货,期货有什么区别?期权开户怎么个操作流程呢?

不通过交易所交易,交易所上面的是场内期权,期权开户需要做些测试,录像,连续5个交易日可用资金在10万以上,要开户的话,可加我详细了解。

期权和期货是什么意思

期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。最初的期货交易是从现货远期交易发展而来,最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品,后来随着交易范围的扩大,口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和付款,于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱,风险很大,因此我国对期货交易的开放十分慎重。期货的炒作方式与股市十分相似,但又有十分明显的区别 期权是指在未来一定时期可以买卖的权力,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利,完全可以灵活选择。 期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。 现在期货大多都不交货了,但是和期权不同,一个交易的是货,一个交易的是权利

期货交易系统 场外期权是什么 引领市场风向

常有现货贸易商朋友表示“期权太复杂,我们连期货都没玩儿溜呢,期权不敢做,也不会做。”确实,期权相较于股票和期货要稍复杂一些。作为一种立体化的金融交易工具,其复杂性主要体现在涉及要素众多,如挂钩标的/期限/波动率/标的价格/行权价格等。但也正因如此,期权可以更灵活的对标的涨跌幅度及时间的概率分布进行切割划分,从而真正达到有针对性的定制化策略化交易的目的。这也就是之前说的“立体化交易工具”的含义。在国外,包括场外期权在内的衍生品交易销售业务是各大投行的主要营收来源。另外,期权的交易量甚至超过挂钩标的本身交易量。原文:“期权太复杂”?场外期权了解下这反映出两点:1.期权是被投资者认可且广泛使用的工具。2.国内期权市场尚有巨大潜力和交易空间。废话不多说,我们展示几个场外期权真实交易案例来展现其特性,希望对大家有所启发。风险管理工具: 1)风险暴露小 2)风险前置 3)容错性比如我看涨橡胶,用100元做多期货,那么我的风险暴露就是这100元,若不幸判断错了方向或遇到大的震荡有可能就被爆仓一波带走。然而,若换做是买入1个月的看涨期权,权利金约为期货合约的5%,即5元,那么我的风险暴露就只有这5元。在交易前风险便是已知的。行情涨了我照样赚钱,只不过少赚5元。但不管跌多惨我最多也就亏5元。另外的95元我可以拿去做资产配置比如买理财,合理管理了自己的仓位。有些“乐观”的朋友要说了:“若认定了近期会有好行情,那么就算多一些风险暴露但一旦看准了方向就能赚很多呀”他们脑海中想象的剧情是:定趋势进场吃一波行情赚到钱离场一气呵成!然而,现实中上演更多的是这样的戏码:定趋势进场吃一波行情赚到钱“咦,感觉还要涨,加点仓吧”然后...就没有然后了这还算是好的,更多的时候可能是:定趋势进场“欸,好像没看准”然后被市场啪啪啪打脸一番,扔了出去。所以说,即使是好的行情,如果交易水平不够,或者没有选择合适的工具,也可能不赚反亏。“如果我们做不到100%理性的交易,也没有特殊的交易技巧,利用工具来规避风险无疑是更靠谱的选择。”(某大佬的心得)下图案例展现了期权的容错性,客户买入看跌期权后,遭遇行情上扬。假设是下期货空单,亏钱不说还面临追保的尴尬处境,关键是很容易就被这一轮反向洗离场了,白白亏钱。若是买入看跌期权,情况则大不一样:1.仅需占期货合约2.9%(270/9240)的权利金2.行情反着走,不用慌,最多也就亏这2.9%,提前平仓还能保留剩余的时间价值,另外也丝毫不用担心追保的问题3.因为风险暴露较小,不容易被反向行情洗出场,持有至下跌行情来临时,择机获利离场。(注:案例中权利金单位为元/吨)高杠杆的同时不增加风险暴露做交易的人都喜欢高杠杆,也就是说资金利用率高,赚钱速度快。越虚值的期权杠杆倍数越高,难得的是,不管增加多少,风险暴露是不变的。下图就是通过买入虚值期权获得超高收益的例子,由于虚值程度较高,期权费很低,仅仅是期货合约的0.7%(平值价格约1.7%)。获得高达533%的收益率。值得注意的是,虚值期权杠杆高,但获得收益的概率相较平值要小。因此配合合适的进场时点及平仓时点效果更好。行情不动也可以赚钱股票和期货都是线性收益,行情不动的时候就很尴尬了,占用资金流动性不说,还得揪着一颗心跟着上下震荡,就像一个客户对我们说的“因为我是买权,多波动率,需要很大的行情波动我才有利,往往是被不理性的折磨煎熬”。若是使用期权,市场不动的时候也可以通过卖出期权获得收益。下图案例中客户卖出虚值期权,到期时期权未被行权,获得权利金作为固定收益。(友情提示:上文说过虚值期权行权概率较低,所以对于卖权来说安全系数更高。当然,获得的权利金收入会较平值低些。)策略化投资——结合现货期货提高收益。下图案例,客户结合自身现货库存情况,需防范未来价格下跌风险。综合行情考虑,客户认为价格已到达压力位,下跌可能性较大,至少不会大涨。因此,构建领式期权组合,即买入虚值看跌期权(通过放弃虚值部分获利可能,降低权利金),同时卖出看涨期权(获得权利金从而进一步降低期权成本)。 用极少的成本获得收益。期限套保盘的福音有些比较“妖”的品种比如RU,一旦出现了单边大行情,对于期限套保的企业来说可能就比较尴尬了。比如某企业在2016年10月RU低点时,用期货空单来套保手上的库存。行情一路向上,现货赚到了,风险也防范得挺成功,然而期货这端就会面临着两难的境地。平吧,现货风险敞口就会暴露,不平吧,不停追保真心累觉不爱。若换成用场外期权进行套保,资金方便就会宽裕很多,也不涉及追保的问题。

国内期货标的可以在场外期权市场做吗

可以的,具体可以根据客户需求,例如客户想做的标的是螺纹钢、铜、塑料等国内期货品种的场外期权,都可以先联系期货公司谈,去询价,觉得价格合适了,再做进一步的合作和商议。

有做场外期权或者期货的吗

有的,行业竞争很激烈

期货为什么会有场外交易,以及场内交易和场外交易的区别与联系

一、期货会有场外交易的原因:因为买卖交易的便捷。期货交易历史上是在交易大厅通过交易员的口头喊价进行的,但是现在随着技术的发展,大多数期货交易是通过电子化交易完成的,交易时,投资者通过期货公司的电脑系统输入买卖指令,由交易所的撮合系统进行撮合成交。期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖。二、场内交易和场外交易有2点不同:1、两者的交易地点不同:(1)场内交易的交易地点:证券交易所。证券交易所是设有固定场地、备有各种服务设施(如行情板、电视屏幕、电子计算机、电话、电传等),配备了必要的管理和服务人员,集中进行股票和其他证券买卖的场所。在这个场所内进行的股票交易就称为场内交易。(2)场外交易的交易地点:在证券交易所之外进行。场外交易是场内交易的对称。2、两者的特点不同:(1)场内交易的特点:有集中、固定的交易场所和固定的交易活动时间;有严密的组织管理制度。在会员制交易所,只有取得交易所会员的资格,才能进入交易所进行证券交易。会员必须遵守交易所的各项规定;采用公开竞价和双向拍卖的方式进行交易。(2)场外交易的特点:没有一个集中的交易场所,买卖双方分散于全国各地,买卖主要通过电话、计算机系统进行。买卖对象以未上市证券为主,也有部分上市证券进行场外交易。债券买卖较多,包括所有的政府公债和一些大公司债券,也有部分股票,特别是金融业和保险公司股票。通过协商定价。三、场内交易和场外交易之间的联系:金融市场按照交易程序分为场内交易市场和场外交易市场。场内交易市场是指各种证券的交易所。场内市场与场外市场最大的区别在于,场内市场是有标准的合约并被监管。而场外交易往往只是交易双方私下的协定,而正是因为不透明,场外市场在本轮金融危机中成为了众矢之的。 但很多金融业人士认为场外交易还是有其存在的必要。扩展资料:场外交易的独有特点:1、场外交易的证券品种多样。证券交易所对上市证券规定严格的上市条件,并只接受符合严格条件的证券上市,能够成为交易所交易品种的证券数量相对较少。场外交易的证券品种通常都是非上市证券,它们无须符合集中市场管理者发布的、严格的上市条件,故其数量庞大。与上市证券相比,场外交易的证券种类更加丰富、多样。值得注意的是,非上市证券并非劣质证券,有些证券只是因为证券发行人未申请上市而未进入证券交易所交易。2、场外交易主要以协商定价方式成交。场内交易依照集中竞价原则确定证券交易价格,即若干卖方和若干买方通过集合竞价或连续竞价,按照时间优先和价格优先的规则,确定每项买卖的成交价格。但场外交易是按照“一对一”方式确定证券价格的,成交价格取决于交易双方协商一致。有些场合下,证券交易价格是由交易各方反复协商而确定价格的;有些场合下,证券价格虽是由一方挂牌出价的,但依然可根据市场情况以及交易对方的接受程度加以调整,依然存在着协商定价的机会。3、场外交易采取特殊的交易管理结构。在国外,场外交易是证券交易的重要的方式,场外交易市场也是巨大的。为了确保场外交易的健康发展,证券监管机构依然以特有的方式实施着间接监管。一方面,通过划定场外交易的具体范围,避免“名为场外交易、实为场内交易”现象的出现;另一方面,支持各种自律性组织实现对场外交易的监管,鼓励证券公司和各类证券业协会对场外交易实施监管。虽然这种管理相对比较宽松,但绝非放弃对场外市场的监管,场外交易市场也绝非无序发展。参考资料来源:百度百科-期货交易参考资料来源:百度百科-期货参考资料来源:百度百科-场外交易参考资料来源:百度百科-场内交易

中拓系公司爆仓 实控人悄然变更 部分期货公司收紧场外期权授信

每经记者:杨 建 每经编辑:吴永久

7月初以来,一起场外期权客户爆仓而被强平的事件在业内掀起轩然大波,同时穿仓给期货公司子公司造成了巨大损失,数家期货公司受牵连。

实际上场外期权业务在国内的发展经历了艰难而曲折的过程,近几年在期货领域得到快速发展,而此次期货公司场外期权爆仓事件,无疑为快速发展的场外期权业务提了一个醒,风险控制是行业发展的生命线。

而据《每日经济新闻》记者了解,目前对于此次场外期权爆仓事件,多家期货公司表示,公司加强了风险控制程序,紧急收紧了场外期权业务的授信。

场外期权业务爆仓生波澜

7月初以来,一起场外期权客户爆仓事件在业内掀起轩然大波,数家期货公司受牵连,而事件主角是中拓(福建)实业有限公司及其关联公司。

实际上中拓系场外期权交易爆仓的暴露最早始于7月9日。据上市公司华丽家族发布公告称,其参股的华泰期货全资子公司华泰长城资本的场外衍生品业务客户出现风险,初步统计损失金额约4684万元。据媒体报道,爆仓客户直指中拓(福建)实业有限公司,该公司疑似利用关联企业卖出了大量的PTA看涨期权,而PTA期货在7月1日和7月2日连续两日涨停,最终客户爆仓被强平,同时穿仓给期货公司子公司造成了巨大损失。

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值得注意的是,7月23日,新三板挂牌公司天风期货发布公告称,其子公司已向中拓公司提起诉讼并获受理,被告人中拓(福建)实业有限公司(简称中拓公司),纠纷起因及基本案情是原告天示(上海)企业管理有限公司(简称天示公司)与被告中拓(福建)实业有限公司进行了期货市场场外衍生品交易,但被告一中拓公司存在未按照协议约定按时向原告天示公司提交履约保障品(现金),以及在交易结束后拖欠交易价款的情形,已构成违约。暂计至2019年7月5日,被告中拓公司累计拖欠款项为9115万元。

据了解,中拓系在与各期货公司风险管理子公司签订合同时,使用了不同公司,有用“中拓(福建)实业有限公司”,有用“杭州华速实业有限公司”。天眼查数据显示,杭州华速实业有限公司参股了中拓(福建)实业有限公司,而杭州华速实业成立于2012年,注册资本2亿元。中拓(福建)实业有限公司旗下有两家子公司,分别是上海弘亨石化和福州亚力供应链公司。

值得注意的是,风险暴露后,中拓(福建)实业有限公司在7月12日进行了一系列的股权变更。天眼查信息显示,中拓(福建)实业有限公司的大股东由陈晓文变更为陈增春;7月18日,杭州华速实业的大股东也由陈晓文也变更为陈增春,法定代表人则是在7月9日由陈雅变更为陈增春。这意味着中拓系的实控人已经从陈晓文变成了陈增春。而此前中拓(福建)实业有限公司实控人为陈晓文,杭州华速实业有限公司是中拓(福建)实业的股东。

据了解,PTA是目前期货公司风险管理子公司场外期权市场里规模最大的品种。而中拓(福建)实业有限公司在PTA、MEG(乙二醇)及PX(对二甲苯)上的贸易量都非常大,尤其是在PTA场外期权市场的交易规模占比一度超过50%,可以说是最大单一客户。中拓系的整体经营风险在快速扩散,场外交易爆仓已经引发连锁反应。

据了解,中拓系利用关联企业卖出了大量的PTA看涨期权,而PTA期货在7月1日和7月2日连续两日涨停,最终客户爆仓被强平,同时穿仓给期货公司子公司造成了巨大损失。由于缺乏成熟的交易模式和相应的衍生品方面的人才,场外期权业务在国内的发展经历了艰难而曲折的过程。此次中拓系的场外期权爆仓事件,无疑为近年来快速发展的期货公司场外业务提了一个醒,稳健经营和风险控制是行业发展的生命线。

最大风险是客户信用风险

值得注意的是,此次中拓系的场外期权爆仓事件,而场外期权授信是此次爆仓事件的一个重要原因。某大型期货风控人士告诉记者,场外期权业务最大的风险就是客户的信用风险,从此次场外期权爆仓事件来看,期货公司会对期货场外期权业务做进一步的规范,尤其是需要修改场外期权业务的授信规则,而公司在场外期权爆仓事件之后,就加强了场外期权业务的授信。

另外,也有某大型期货公司营业部总经理告诉记者,在实际展业过程中,很多民营企业对于场外期权有较大的需求,也希望通过授信来放大杠杆。而近期PTA场外期权爆仓事件后,公司总部第一时间收紧了场外期权业务的授信。

对此,厚石天成侯延军告诉《每日经济新闻》记者,由于客户少,参与度低,场外期权这种非常需要授信及客户分层的产品没有得到很好的风险管理,这体现出的是制度建设的滞后和人才跟进的缺失。通过这次风险事件也是对业内都有很好的警示,期待衍生品能够稳步发展。

侯延军进一步告诉记者,在美国资本市场,场外期权等柜台交易非常成熟,成交量也极其巨大,甚至远超场内市场,当然这一切是建立在完善的资本市场制度治理体系和多元化市场的基础上的。期权在我国资本市场还属于小众市场,场内的商品期权虽然已有多个品种上市,但是交易量稀少,不成气候,目前只有50ETF期权客户参与度高。场外期权这两年政策逐步松绑,但无论是制度建设还是客户成熟度策略成熟度都在发展初期,初期付出很多试错成本也是不可避免的事情。

每日经济新闻

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